D’autres hausses de taux à l’avenir ? Sûrement

Après six ans de taux d’intérêt au plus bas, cela a été un choc lorsque la Banque centrale européenne a commencé à relever les taux d’intérêt l’été dernier.

Effectivement, le régulateur est entré en action avec une augmentation complète d’un demi-point de pourcentage de ses taux de base en juillet dans ce qui était le premier projet de hausse des taux depuis plus d’une décennie.

Cela a vu le taux de dépôt de la Banque centrale européenne revenir à zéro et le principal taux d’emprunt à 0,5 % d’un seul coup.

Certes, ce n’était pas vraiment une surprise. En fait, la BCE est intervenue assez tard dans la journée pour la fête de la hausse des taux – la plupart de ses pairs avaient déjà commencé à relever les taux d’intérêt plus tôt dans l’année.

Mais il n’a pas perdu de temps pour rattraper son retard – l’augmentation de juillet a été suivie de deux augmentations consécutives de 0,75 point et d’une autre augmentation d’un demi-point en décembre.

Aujourd’hui, la Banque centrale européenne – ainsi que ses pairs mondiaux – est entrée dans une phase délicate de sa trajectoire de hausse des taux.

S’il augmente trop les taux d’intérêt, il pourrait pousser la zone euro en récession.

Déplacez-vous trop doucement, et cela pourrait annuler le travail qu’il a fait jusqu’à présent en gardant un couvercle sur une inflation élevée.

les prix baissent

Après avoir culminé en octobre, l’inflation dans la zone euro est en baisse depuis deux mois d’affilée, selon les données officielles.

De 11,1 %, le taux annuel de hausse des prix s’est atténué à environ 10 % en novembre et 9,2 % en décembre.

Mais cela représente tout de même environ 4 fois et demie l’objectif d’inflation de 2 % fixé par la Banque centrale européenne.

Il faut un certain temps pour que les hausses de taux d’intérêt se fassent sentir, alors y a-t-il des signes avant-coureurs que la hausse des taux porte ses fruits maintenant ou est-ce simplement dû au fait que les prix de l’énergie ont considérablement baissé ces derniers mois ?

Si tel est le cas, doivent-ils maintenant s’asseoir et laisser les hausses de prix qui ont été proposées jusqu’à présent faire leur effet, ou maintiennent-ils le cap et augmentent-ils encore les prix ?

où ensuite?

Tout indique que la Banque centrale européenne continuera d’augmenter les taux d’intérêt.

Et des signes récents indiquant que l’économie de la zone euro pourrait être un peu plus résistante que prévu ont déjà renforcé cette détermination.

« Nous devons augmenter davantage les taux d’intérêt », a déclaré Philip Lane, économiste en chef à la Banque centrale européenne, au Financial Times ces dernières semaines.

Le professeur Lane – un ancien gouverneur de la Banque centrale d’Irlande – avait auparavant été considéré comme l’un des banquiers les plus « pessimistes » qui aurait favorisé une approche plus prévenante des hausses de taux, leur donnant le temps de prendre effet.

Cependant, une vision plus « hawkish » semble avoir prévalu ces derniers mois.

« Le Hawkishness n’est plus une caractéristique de quelques membres de la BCE ; c’est désormais le point de vue dominant », ont déclaré les analystes de la banque néerlandaise ING dans une note récente.

En bref, attendez-vous à d’autres hausses de prix à l’avenir.

Comment raide?

Un autre rallye semble inévitable jeudi prochain et la BCE pourrait ne pas s’arrêter là.

« Une hausse des taux de 50 points de base (0,5%) semble être une affaire conclue et une hausse des taux de 50 points de base lors de la réunion de mars semble très probable », ont déclaré les analystes d’ING.

Cela ferait passer le taux de dépôt à 3 % et le taux préférentiel à 3,5 %.

« Tant que l’inflation sous-jacente restera obstinément élevée et que les anticipations d’inflation sous-jacente resteront supérieures à 2%, la BCE continuera d’augmenter les taux d’intérêt », a ajouté ING.

L’inflation devrait se modérer rapidement cette année, en grande partie en raison de «l’effet sous-jacent» de la baisse des prix de l’énergie, mais le taux d’augmentation des prix devrait rester supérieur à 3%.

« La question est de savoir comment passer des triplets moyens à la fin de 2023 à l’objectif de 2% dans le temps », a déclaré Philip Lane dans une interview au Financial Times, laissant la porte ouverte à de nouvelles hausses de prix plus tard dans l’année. ou même l’année prochaine.

Que signifie suivre les prêts hypothécaires ?

Les détenteurs de Mortgage Tracker subissent de plein fouet chaque augmentation de taux.

En cas de hausse d’un demi-point plus tard cette semaine, le taux d’emprunt de base de la BCE passera à 3 %.

Les hypothèques de suivi sont nommées parce qu’elles suivent le taux de la BCE à mesure qu’il monte ou descend, mais avec une marge attachée, généralement autour d’un pourcentage ou plus.

Cela signifie que la plupart des détenteurs de trackers pourraient envisager un taux proche de 4% ou plus sur leurs hypothèques plus tard ce mois-ci.

Il y a eu récemment une attention renouvelée sur la question de savoir si les détenteurs de trackers devraient abandonner leurs trackers et les installer à un taux forfaitaire, dont certains sont maintenant d’environ 4 %.

Pour toute personne ayant une marge de 1,5 % ou plus sur son prêt et s’il ne lui reste que quelques années sur son prêt hypothécaire, cela pourrait valoir la peine d’être envisagé.

Mais une fois que vous avez abandonné un tracker, il est probablement parti pour toujours. La décision d’abandonner le Tracker doit être prise avec l’avis d’un courtier ou d’un conseiller financier.

Qu’en est-il des prêts hypothécaires à taux fixe et variable?

Alors que les prêteurs de la zone euro ont réagi rapidement à chaque hausse de taux, ici les banques semblent adopter une approche « attentiste ».

En conséquence, l’Irlande est passée de la tête de la liste des prêts hypothécaires les plus chers de la zone euro l’été dernier à un niveau inférieur à la moyenne aujourd’hui.

Cependant, ils ont augmenté les prix à plusieurs reprises à ce stade.

Cela a vu les taux des prêts hypothécaires à taux fixe approcher 4%, avec des taux plus bas disponibles sur les propriétés avec un ratio prêt / valeur inférieur ou celles avec une efficacité énergétique plus élevée – les soi-disant prêts verts.

L’hypothèque à taux variable – qui semble être tombée en désuétude ces dernières années au profit des taux fixes – redevient attractive pour certains prêteurs.

Chez AIB et ses filiales, le taux variable se situe juste au-dessus ou en-dessous de 3% pour un prêt de moindre valeur.

Cependant, il est susceptible d’augmenter à mesure que le prix sous-jacent continue d’augmenter.

D’autres prêteurs du marché – qui dépendent des marchés financiers pour leur argent – ont été plus rapides à augmenter leurs taux, ce qui les rend désormais moins compétitifs.

Des taux plus élevés signifient-ils que je tirerai plus de mes dépôts ?

Malheureusement non.

Cela semble être la récompense des taux d’emprunt qui restent relativement compétitifs.

Les banques sont submergées de dépôts en ce moment après une frénésie d’épargne des ménages pendant la pandémie.

Même si la BCE a un taux de dépôt de 2% en ce moment – ce qui aide à augmenter les revenus d’intérêts que les banques gagnent – elles n’en répercutent pas une grande partie sur les déposants.

Les grandes banques offrent actuellement un taux de dépôt compris entre 0 et 0,75 %, la TSB permanente offrant 1,25 % par an sur le produit d’épargne à cinq ans.

Cependant, personne n’a réclamé spécifiquement des taux de dépôt plus élevés que les clients qui semblent généralement satisfaits de la sécurité qu’apporte un compte de dépôt bancaire.

Cela peut changer progressivement à mesure que les dépôts et l’épargne diminuent et que les dépôts deviennent une ressource plus précieuse pour les banques.

Jusqu’où les prix peuvent-ils monter ?

c’est ça la question.

Avec deux autres augmentations d’un demi-point de pourcentage dans les prévisions, le taux de base devrait être de 3,5 % au début de l’été.

La Réserve fédérale américaine y a relevé ses taux d’intérêt jusqu’à un maximum de 4,5 %.

Il y a des spéculations selon lesquelles la Fed pourrait devoir réduire les taux d’intérêt d’ici la fin de cette année, et la question a été soulevée de savoir si la Banque centrale européenne pourrait se retrouver dans une situation similaire.

Une fois que vous augmentez les taux à une position où ils peuvent ramener l’inflation à environ 2 %, cela devient un exercice d’équilibre quelque peu délicat entre faire trop de travail et ne pas en faire assez.

Pendant la majeure partie de la dernière décennie, la BCE a combattu une très faible inflation.

Certains affirment que les conditions sous-jacentes n’ont pas changé, de sorte qu’une croissance des prix ultra-faible pourrait éventuellement revenir, obligeant la Banque centrale européenne à réduire les taux d’intérêt.

Dans sa récente interview avec le Financial Times, Philip Lane n’était pas convaincu qu’il fallait s’y attendre.

« Je ne pense pas que l’équilibre de l’inflation chroniquement faible que nous avions avant la pandémie reviendra », a-t-il déclaré.

On dirait que des taux plus élevés pourraient être ici à long terme.