Telle une créature mythique émergeant d’une mer mystérieuse, le groupe Press Up a fini par dominer l’horizon et le paysage des pubs, restaurants et hôtels de Dublin au cours de la décennie qui a suivi l’effondrement économique de l’Irlande, devenant rapidement l’un des plus grands acteurs mondiaux. la scène.

Avec un portefeuille de plus de 100 sociétés réparties dans la capitale, ses banlieues, Cork, Galway et, de plus en plus, au Royaume-Uni, Paddy McKellen Jr et son associé Matt Ryan ont fait énormément de bruit avec leurs incursions sur le marché, surprenant tout le monde. . Plusieurs caractéristiques avant d’être plié et façonné dans un style reconnaissable.

Par l’intermédiaire de leur société Oakmount, gérée séparément – ​​qui possède de nombreuses propriétés où Press Up opère – les deux hommes d’affaires basés à Dublin se sont lancés dans des développements résidentiels dans les codes postaux verdoyants du sud de Dublin.

L’augmentation des coûts, les retards dans la construction – quoique mineurs – et un certain nombre de coupes et de changements dans les concepts de la collection font tous partie de l’histoire post-pandémique de la collection.

Mais même un Léviathan peut lutter contre des courants forts. La pandémie de Covid-19, qui a décimé le tourisme et le commerce, a été suivie d’une période de forte inflation et de forte hausse des taux d’emprunt, faisant peser des menaces existentielles même sur les entreprises les plus solides, notamment dans le secteur de l’hôtellerie. Ces questions ont été évoquées sur Press Up au cours des deux dernières années. La hausse des coûts, les retards de construction – quoique mineurs – et un certain nombre de coupes et de changements dans les concepts de la collection font tous partie de l’histoire post-pandémique de la collection. Cependant, le duo a continué à étendre sa portée, en lançant de nouvelles marques, des projets immobiliers haut de gamme et d’autres investissements.

Une histoire en particulier ouvre une fenêtre sur ce nouvel environnement. En février, Oakmount a mis en vente un groupe de cinq grands hôtels – Dean Dublin, Mayson, Devlin, Dean Cork et Dean Galway – à un prix estimé par les sources du marché de l’époque à environ 100 €. 250 millions. Cette vente fait suite à deux tentatives précédentes visant à abandonner au moins une partie de ses investissements afin d’alimenter son expansion rapide. Il convient de noter que McKellen Jr. et Ryan ont exploré la possibilité d’une introduction en bourse en 2018 et qu’il y a eu des discussions parallèles sur une vente privée, mais aucune n’a abouti.

« Ces prévisions de demande de logements ne valent pas le papier sur lequel elles sont écrites. »

Plus de six mois plus tard, le marché attend toujours que de la fumée blanche apparaisse sur la transaction, malgré l’intérêt « important » pour les cinq propriétés. « Il y avait un prix clé qui semblait très élevé », a déclaré une source du marché. « Pour le nombre de chambres, le prix était très fort. »

L’accord est, de l’avis de tous, complexe et prendra probablement un certain temps à être conclu. Il semblerait que les négociations soient en cours et que le processus soit très actif.

Cependant, pour certains, ce retard est le symbole d’un malaise plus large dans le paysage immobilier commercial actuel. Les valorisations ont considérablement fluctué depuis la pandémie. Si le commerce hôtelier a été bon cette année, l’activité de transaction au premier semestre a également été nettement plus faible, en raison du nouveau contexte de taux d’intérêt, qui a fait baisser les niveaux d’investissement des entreprises. Entre avril et juin, le montant total dépensé pour les hôtels irlandais était 30 pour cent inférieur à la moyenne trimestrielle à long terme, selon CBRE, avec le nombre de transactions 34 pour cent en dessous de la moyenne à long terme. Dans toute l’Europe, les investissements hôteliers ont chuté de 26 % au premier trimestre 2023 ; Il a obtenu de meilleurs résultats que le secteur immobilier commercial dans son ensemble, où les niveaux d’investissement ont chuté de 63 pour cent, mais restent nettement inférieurs.

Le groupe n’a pas été à l’abri des problèmes de construction liés à la pandémie. À la consternation des résidents locaux, les travaux sur le développement Pinnacle d’Oakmount à Mount Merrion – où l’on prévoit de livrer 100 appartements de luxe adjacents à l’entreprise Union Cafe de Press Up – ont été interrompus pendant un certain temps plus tôt cette année. Le travail a depuis repris après que les développeurs ont changé d’entrepreneur, le projet étant désormais achevé par Pure Fitout de Ronan Higham, basé à Belfast, un collaborateur de longue date de Press Up avec Matt Ryan répertorié comme directeur.

Du côté de la presse de l’empire, The Irish Times a posé une série de questions au groupe sur l’évolution récente du secteur.

Alors que le projet avançait à nouveau, les retards étaient suffisamment importants pour que les représentants locaux expriment leurs inquiétudes au conseil du district de Dún Laoghaire-Rathdown concernant le rythme de livraison.

Du côté de la presse de l’empire, The Irish Times a récemment posé une série de questions au groupe sur les développements au sein de l’entreprise. Une porte-parole du groupe a refusé de commenter et a fait référence à des comptes rendus récemment soumis sur certains des travaux du groupe.

Les comptes déposés au cours des deux dernières semaines pour Workman’s Club Ltd donnent un aperçu tant attendu de la fortune du groupe à la sortie de la pandémie. Les bénéfices de l’entité commerciale derrière une multitude de lieux Press Up familiers – y compris son club éponyme sur Wellington Quay à Dublin et des entreprises à proximité telles que Bison Bar, Liquor Rooms, Angelina’s Restaurant et plus de 30 autres clubs répartis dans Dublin – brossent un tableau approximatif de Le groupe est en mode rebond après la pandémie.

Le chiffre d’affaires du groupe de pubs et de restaurants est passé d’un montant relativement dérisoire de 9,3 millions d’euros en 2021 à plus de 30,8 millions d’euros sur l’exercice clos fin mai 2022. Le bénéfice d’exploitation à son tour s’est redressé, passant de seulement 2,7 millions d’euros en 2021 à 3,7 millions d’euros. , reste inférieur aux 6,4 millions d’euros enregistrés sur l’exercice clos fin mai 2018 mais va dans la bonne direction.

Après avoir mis au chômage technique et licencié une grande partie de sa main-d’œuvre pendant la pandémie, les effectifs ont également rebondi, passant de 198 employés en 2021 à plus de 500, un nombre qui comprend le personnel du bar, les étages et la direction. Après impôts, le groupe a généré un bénéfice de plus de 3,36 millions d’euros, portant le bénéfice cumulé à 8,4 millions d’euros.

Cependant, au-delà des gros chiffres, on révèle certaines des pressions auxquelles l’entreprise est soumise. L’entité Press Up aurait été déficitaire en 2022 sans les plus de 7 millions d’euros de subventions gouvernementales versées dans le cadre du programme temporaire de subventions salariales.

Les dépenses administratives – y compris les salaires du personnel – ont augmenté à environ 22,2 millions d’euros contre 7,1 millions d’euros en 2021, dépassant les bénéfices totaux du Workman’s Club de plus de 20,5 millions d’euros. Naturellement, compte tenu de l’augmentation de l’emploi, des salaires et des dépenses de sécurité sociale, celles-ci ont plus que triplé pour atteindre 13,2 millions d’euros. Une charge exceptionnelle d’environ 500 000 € a également été comptabilisée au titre des « dépenses de pré-ouverture » alors que le groupe sort de la pandémie.

La bonne nouvelle pour McKellen Jr. et Ryan est qu’ils n’ont jamais eu de problème pour attirer des financements et que leur réputation en matière de déploiement de capitaux n’est plus à faire.

En fin de compte, le soutien de l’État donne un énorme coup de pouce aux résultats financiers.

Dans un rapport accompagnant les comptes, les administrateurs ont déclaré que Covid-19 et « l’augmentation générale des coûts » constituaient le principal risque auquel sont confrontées les activités de Press Up malgré une reprise commerciale post-Covid. Pas de surprise là-bas.

Il est certainement plus difficile d’avoir une idée d’autres aspects de la performance d’un groupe. Alors que toutes les entités commerciales ont récemment déposé leurs comptes, Press Up Ltd, une société holding qui détient des actions dans Workman’s Club et un grand nombre d’autres entreprises du groupe détenues en fin de compte par l’entité enregistrée sur l’île de Man Keillan Ltd, ne l’a pas fait.

Le rapport annuel le plus récent de Press Up est désormais obsolète depuis plus de 18 mois. Selon le Registre des Entreprises, elle sera pénalisée jusqu’à 100 € pour non-respect du délai initial et 3 € par jour au-delà, et perdra son exemption de contrôle, une petite pomme de terre pour un acteur aussi important.

Dans les derniers comptes disponibles couvrant la période allant de janvier 2019 à mai 2020, les administrateurs d’Orsen Ltd – société du groupe dans laquelle les comptes de Press Up Ltd ont été consolidés – ont noté que « le groupe et la société [were] Ils sont actuellement incapables de faire face à leurs obligations à leur échéance et dépendent du soutien des créanciers et des délais de remboursement.

Cet avertissement sévère n’est pas surprenant puisqu’il intervient à un moment où la plupart des établissements Press Up ont dû fermer leurs portes en raison des restrictions sanitaires. À cette époque, ce groupe spécifique de sociétés au sein du groupe avait des dettes à long terme envers ses créanciers s’élevant à environ 27 millions d’euros.

Il s’agit simplement d’un instantané d’un groupe particulier d’entreprises à un moment donné. La bonne nouvelle pour McKellen Jr. et Ryan est qu’ils n’ont jamais eu de problème pour attirer des financements et que leur réputation en matière de déploiement de capitaux n’est plus à faire. La réputation de la famille McKellen est aussi un plus. Son père, l’investisseur immobilier et promoteur chevronné Paddy McKellen, est un acteur populaire sur les marchés irlandais et britannique et l’homme d’État plus âgé conserve une participation majeure dans l’entreprise de son fils.

Plus tôt cette année, Press Up a conclu une nouvelle facilité de crédit de 50 millions d’euros avec Cardinal Capital, garantie par le Dean Hotel à Dublin. Le Sunday Times a rapporté que l’installation refinancerait les dettes existantes et ajouterait de la farine au moulin pour une nouvelle expansion prévue du site de l’hôtel et de la maison de ville sur Harcourt Street, au cœur de Dublin 2. Cela faisait suite à un refinancement estimé à 200 millions de dollars (187,4 millions d’euros). de six hôtels appartenant à la société McKillen et Ryan à fin 2021.

Press Up a également obtenu des financements auprès de sources non bancaires telles que Relm Finance soutenue par Avenue Capital. Le prêteur a été fondé par Paul Dowling, ancien responsable de l’unité de formation en entreprise d’AIB, et a financé en 2021 un véhicule contrôlé par McKellen pour acheter l’ancien pub Larry Murphy de Baggot Street pour 1,7 million d’euros. Les documents de la société déposés sur l’île de Man par la société mère d’Oakmount, McKillen, ont révélé des accusations récentes contre Relm, dont une garantie contre des actions d’une société enregistrée à Dublin appelée Opal Barn dont McKillen jnr était répertorié comme administrateur.

Les documents révèlent également des accusations récentes contre Quest Capital Trustees, basé à Dublin, et Cabriz Finance, basé à Monaghan. Comme pour toute entreprise, la hausse vertigineuse des taux d’intérêt depuis 2022 présente des défis pour Press Up et Oakmount, et avec leur exposition aux prêteurs non bancaires, ils en ressentiront certainement les effets.

Moins de cinq ans après avoir investi 1 million d’euros pour aménager le Stella Diner attenant au cinéma haut de gamme du même nom à Rathmines, le groupe a démoli le bâtiment.

Pendant ce temps, sur le terrain, Press Up a continué à remanier son portefeuille de bars, restaurants et autres commerces pour se rendre compte du nouvel environnement commercial post-pandémique. Moins de cinq ans après avoir investi 1 million d’euros pour aménager le Stella Diner situé à côté du cinéma haut de gamme du même nom à Rathmines, le groupe aurait démoli le bâtiment et l’aurait remplacé ces dernières semaines par un steakhouse, croit-on. Être un modèle plus adapté et intégré aux entreprises voisines.

Non loin de là, sur Camden Street, deux entreprises Press Up – DIME Coffee et Rice Chinese – ont fermé leurs portes pour les mois d’été. Les sociétés de vente à emporter et de livraison ont été créées en réponse à la pandémie de Covid-19 et sont victimes de la volonté de ramener Press Up à son cœur de métier alors que des conditions commerciales plus normales s’installent. Il est entendu que DIME Coffee a été concédé en franchise à un nouveau propriétaire et exploitant tandis que la propriété Rice Chinese fait l’objet d’une offre.

Oakmount s’est également récemment retiré de certains de ses projets de construction d’un nouvel hôtel haut de gamme à St Stephen’s Green après s’être retiré de l’achat du bâtiment abritant l’ancien club Hibernian United Services et de deux autres transactions impliquant deux bâtiments adjacents. Oakmount est déjà propriétaire de l’ancien siège social du détaillant de mode britannique Topshop, situé au 6-7 St Stephen’s Green, après avoir payé plus de 17 millions d’euros pour la propriété l’année dernière, et The Irish Times croit comprendre que les projets du promoteur pour un hôtel se limiteront désormais à ce seul site. . . La motivation exacte derrière cette décision n’est pas claire, mais une source du secteur a déclaré qu’il ne serait pas surprenant que le rythme d’expansion rapide qui a caractérisé la montée en puissance de McKellen Jr. et de la société Ryan ralentisse quelque peu face aux fortes tensions sous-jacentes à l’échelle du secteur. « Peu de gens peuvent atteindre l’échelle dont ils disposent », ont-ils déclaré. « Mais tout le monde devrait reprendre son souffle. »