Economy
The company that put the markets in panic
Global markets fluctuated this week, as the debt problems of one Chinese real estate company raised fears of a new financial crisis, writes Adam Maguire.
Markets around the world were shaken this week by concerns that problems in China’s property market could turn into a crisis for the global economy.
At the center of the panic was Evergrande Group – a company that had previously been largely unknown to Irish consumers, despite being a major cog in the Chinese economy.
What is the Evergrande Group?
Evergrande Group is a large group with operations in a number of areas.
It’s involved in agriculture, renewable energy and health — and even owns amusement parks, a bottled water brand, and half of China’s most valuable soccer clubs.
However, the heart of its business is real estate, with Evergrande being ranked in recent years as the world’s largest real estate company by asset values.
Its website claims that the group currently has more than 1,300 projects in 280 Chinese cities, with more than 400 million square meters of space under its management.
Among them are the Ocean Flower Island Project in Hainan; It consists of seven artificial islands containing 58 hotels, 28 museums and an amusement park with an area of 127,000 square meters.
But amassing its portfolio came at a cost — the company currently owes investors, bondholders and others more than $305 billion.
Religion becomes theirs
This debt buildup is huge by any measure. But markets tend not to worry much about these things as long as the debtor is able to pay when the money is due.
This is the Evergrande problem. She could no longer guarantee that she would be able to do so.
A little over a week ago, the real estate company announced that She was struggling to raise money, despite his desperate attempt to sell more of the houses he was building.
At the same time, stricter regulations in China meant that the company’s ability to borrow more was severely limited.
If she cannot get cash, it becomes difficult for her to meet her debt obligations. This increases the likelihood that it will default on its loans in the near future.
A huge company default may be a problem in itself, but Evergrande’s current predicament is emblematic of the entire sector in China.
Real estate is a major part of China’s economy – recently, real estate made up 29% of China’s GDP. Much of that has been driven by companies like Evergrande that have taken on huge debts in order to finance massive construction projects.
This model may make sense when there is a strong potential for the resulting property to sell, but the Chinese market is now oversupplied.
Logan Wright, director of Hong Kong-based consultancy Rhodium Group, recently told The Financial Times that he estimated there was enough empty property in China to house 90 million people.
This is in addition to the second and third homes owned by the growing middle and upper classes in China, and despite recent videos showing many unfinished high-rise developments being demolished.
Day(s) deadline
Like many companies — and countries — Evergrande’s liabilities consist of multiple loans and bonds. This means that repayment obligations fall in stages – not in one large payment.
A deadline for interest payments on two of its bonds — one domestic and one overseas — expired Thursday, the first starting point since its debt warning.
Prior to this deadline the company announced that it had « resolved » one of the payments. Details of what that means have been limited, but that doesn’t necessarily mean a payment has been made. It is also possible that Evergrande and the bond holder(s) will agree to delay payment, possibly in exchange for a higher interest rate.
However, it missed the deadline for its foreign bonds – raising fears that it was headed for a default.
With interest paid again next week, the risk is that debt problems will quickly begin to build up.
in a state of blessing
Evergrande’s payment deadlines come with a 30-day grace period — giving the company a little breathing room before it technically falls behind.
However, this grace period includes a seven-day national holiday in China, which means a long period of limited market activity in the country.
If you reach the end of the period without making the repayment, and officially default, it will send ripples in a number of directions within the Chinese economy.
Cross default provisions mean that a missed deadline for one bond could result in another bond defaulting, so that multiple Evergrande loans could default at once.
On the ground, clients who have prepaid for Evergrande properties are likely to lose little hope of seeing their homes built. Meanwhile, suppliers who have been contracted to work on their projects will not be paid.
On the financial side, as many as 171 Chinese banks and 121 financial companies are believed to owe Evergrande money to them. They will face having to write off — or write off a full — the money they put into the company.
China, all the way to New York
A relatively small percentage of Evergrande’s liabilities are held outside of China – although the company has made it clear that it will prioritize domestic investors, meaning those overseas are exposed to higher risk.
As a result, international financial firms have been queuing in recent days to reassure investors that they are not highly vulnerable to the company.
Credit Suisse says it does not hold much of the company’s debt, UBS says the risks are « non-material » while Deutsche Bank said it was not « affected » by last week’s events.
But while US and European finance companies may not be directly related to Evergrande, they are unlikely to come out completely unscathed if the company collapses.
For a start, while Evergrande may be the biggest problem in the Chinese property market right now – it’s not the only one.
There are many debt-laden companies in the market that will find it difficult to sell real estate and raise cash. The fear is that Evergrande is just the tip of the iceberg, raising the potential for more defaults, more unfinished homes and more unpaid suppliers.
A Chinese company with a high exposure to property would face its own financial pressure if it had to write off those investments.
It could create a domino effect in the Chinese financial system, and it won’t take long for it to affect investments made by companies based on this side of the world.
But even if any infection were somehow contained within China’s borders, its impact on the country would still be bad news for the rest of the world.
Falling property values, bad loans, business bankruptcies and potential homeowners losing deposits are a familiar scenario for Ireland – and it’s hard to forget what that means for the economy.
China’s importance to global GDP means that any slowdown or downturn in its economy will be felt globally.
This toxic combination would severely limit consumer spending in the country. Many US and European consumer brands — from tech companies to formula milk producers — are making a lot of money from Chinese buyers, which can do significant damage to their revenue and profits as well.
A long way from home
The CEO of Evergrande has expressed confidence that the company will emerge from its current crisis — but markets aren’t so sure.
If you can’t get people to buy houses, and you can’t borrow more, it will still be hard to get money.
It is also unlikely that someone else will be persuaded to stumble, because the size of the company makes it difficult for any white knight to save it.
Meanwhile, the current state of the Chinese real estate market will make it difficult for the company to convince investors that it will be in a position to repay its debts in the future, if they are willing to renegotiate the terms.
Instead, many believe that its only real hope for survival may come in the form of a government bailout – but so far there has been no sign of that happening.
Market watchers are not getting their hopes up either, because state intervention would go against the hard line that the Chinese leadership has taken against profit-hungry big companies in recent times. It would also create a precedent that could come back to haunt the country if all the other debt-laden real estate companies start to have their own problems.
Instead, China’s focus so far has been on maintaining liquidity in the rest of the system, with the central bank there pumping nearly $19 billion in cash into the market.
But bailout or not, it will almost certainly have to do more than that if the Evergrande story continues on its downward trajectory.
Economy
Un investisseur irlandais conclut un accord de 35 millions d’euros pour acheter le bureau de Meta dans le quartier des Docklands de Dublin
BCP Capital est sur le point d’acheter le Beckett Building sur East Wall Road à Dublin, a appris l’Irish Times.
Bien que l’accord ne soit pas encore finalisé, le gestionnaire immobilier et d’investissement basé en Irlande devrait obtenir la propriété de l’immeuble de bureaux North Docks pour environ 35 millions d’euros, un prix fixé par l’agent Colliers lors de la mise sur le marché de la propriété. au nom des receveurs John Boland et Nicholas O’Dwyer de Grant Thornton en mai dernier.
Le prix de vente attendu représente une réduction de 56 pour cent par rapport au chiffre de 80 millions d’euros annoncé lorsque CBRE a mis le bâtiment en vente pour la première fois en janvier 2023, et une réduction supplémentaire de 65 pour cent par rapport aux 101 millions d’euros payés par la Kookmin Bank, basée en Corée du Sud. ils l’ont acquis auprès du groupe Comer de Luke et Brian Comer en 2018.
C’est la deuxième fois que le bâtiment Beckett fait l’objet d’une vente sous séquestre depuis sa construction par Zoe Developments de feu Liam Carroll en 2007. Après être restée inactive pendant quatre ans après son achèvement, la propriété a été vendue sur les instructions des séquestres travaillant pour Bank of Scotland (Irlande) à Comer Group pour seulement 5 millions d’euros. Comer aurait dépensé 30 millions d’euros supplémentaires pour aménager le bâtiment avant de le louer à Meta, la société mère de Facebook.
Même si Meta a désormais quitté la propriété, le géant des médias sociaux reste responsable de son loyer annuel de 5,75 millions d’euros et de toutes les dépenses jusqu’à l’option de résiliation du bail le 31 juillet 2027. Le loyer actuel équivaut à 29,30 € par pied carré, hors places de parking dans l’immeuble.
Si la propriété est vendue au prix indicatif de 35 millions d’euros, elle offrira à BCP Capital un rendement initial net de 14,9 pour cent et une valeur en capital de seulement 185 euros par pied carré après des frais d’achat standards de 9,96 pour cent.
Le bâtiment Beckett s’étend sur 17 487 m² (188 228 pieds carrés) et est conçu comme des bureaux modernes de catégorie A répartis sur six étages avec des toits-terrasses et de grands balcons enveloppants offrant une vue sur les toits de Dublin. Le bâtiment dispose d’une sélection d’équipements pour les locataires sur place, ainsi que de 400 emplacements pour vélos et de 77 places de stationnement.
Le bâtiment situé sur East Wall Road à Dublin 3 se trouve à 15 minutes à pied de Point Square, de 3Arena, du Convention Center et de la Luas Red Line.
En termes de potentiel, Beckett se trouve sur un terrain désigné comme zone Z14 : zones de développement stratégique et de régénération, qui permet et encourage une gamme d’utilisations, notamment le logement, les logements étudiants, les hôtels, l’emploi et l’activité économique, le tout conformément au Dublin City Development. Plan 2022-28.
Economy
L’aéroport de Dublin avertit les passagers des modifications apportées aux règles de sécurité à partir du dimanche 1er septembre
L’administration de l’aéroport a déclaré que les passagers « doivent être prêts à retirer tous les liquides, aérosols et gels (LAG) de leurs bagages à main avant l’inspection, à condition que tous les liquides, aérosols et gels doivent contenir moins de 100 ml ».
Ces changements font suite aux restrictions temporaires imposées par la Commission européenne et s’appliquent à tous les aéroports de l’Union européenne. On ne sait pas combien de temps ces restrictions resteront en vigueur.
Cela survient alors que le déploiement de nouveaux scanners C3 dans les aéroports de Dublin, Shannon et Western Ireland a entraîné la suppression de la limite de 100 ml de liquide dans de nombreux cas, les passagers étant également autorisés à conserver des ordinateurs portables et des liquides dans leur bagage à main.
Le C3 étant déployé en différentes étapes dans les terminaux 1 et 2 de l’aéroport de Dublin, les changements sont légèrement différents dans chacun d’entre eux.
Arrêt n°1 :
Poste 2 :
Le directeur général de l’aéroport de Dublin, Gary McLean, a déclaré : « Dans le terminal 2, toutes les voies de sécurité opérationnelles sont désormais équipées de nouveaux scanners C3, afin que tous les passagers puissent être sûrs qu’ils utilisent un scanner C3. »
« Cependant, dans le Terminal 1, en raison de l’âge du bâtiment, le processus de lancement prend un peu plus de temps et il n’est donc pas possible de garantir si le passager passera par une voie installée avec des scanners C3 ou une technologie plus ancienne. »
L’aéroport de Dublin a confirmé qu’il était en bonne voie pour achever le déploiement de ses scanners C3 d’ici octobre 2025.
La Commission européenne a annoncé Modifications temporaires des règles Le 31 juillet, il a qualifié ces mesures de « mesure de précaution » et a déclaré que les configurations C3 actuelles « doivent être revues afin d’améliorer leurs performances ».
L’Airports Council International Europe a décrit cette décision comme « efface le principal avantage » des scanners C3 et est susceptible de provoquer « une pression opérationnelle importante » sur les aéroports.
« La sécurité n’est pas négociable et constitue l’une des priorités les plus importantes pour les aéroports européens. Par conséquent, tous les aéroports se conformeront pleinement aux nouvelles restrictions », a déclaré Olivier Jankovic, directeur général du Conseil international des aéroports.
« Cependant, les aéroports qui ont été les premiers à adopter cette nouvelle technologie sont sévèrement pénalisés, tant sur le plan opérationnel que financier. »
« Nous espérons que ces restrictions temporaires ne resteront en place que pendant une courte période et que l’Union européenne sera en mesure de les lever dès que possible », a ajouté McLean.
Les passagers ont également été avertis qu’ils devraient s’attendre à de nouvelles mesures à l’aéroport de Shannon et dans l’ouest de l’Irlande à partir du 1er septembre (l’aéroport de Cork ne dispose pas de scanners C3, ses procédures de sécurité ne changeront donc pas).
À l’aéroport de Shannon, les passagers devront conserver les liquides, gels, lotions et cosmétiques qu’ils transportent dans leur bagage à main dans des contenants ne dépassant pas 100 ml, indique la compagnie.
Cependant, ils ne sont pas obligés de le conserver dans des sacs en plastique ou de le sortir des bagages.
À l’aéroport Ireland West de Knock, les passagers doivent également respecter la limite de 100 ml, conserver les gels et les liquides dans des sacs en plastique transparent et les retirer de leur bagage à main avant de passer le contrôle de sécurité.
Les directives n’affectent pas les appareils électroniques – tels que les ordinateurs portables et les téléphones – dans les deux aéroports.
Des exceptions subsistent pour les biens essentiels de plus de 100 ml tels que les produits pour bébés et les médicaments, qui doivent être placés dans un sac transparent, distinct des sacs LAG.
Vous pouvez trouver Conseils de sécurité depuis l’aéroport de Dublin ici, L’aéroport de Shannon est ici, L’aéroport de Cork est iciet L’Irlande de l’Ouest est ici.
Economy
Les frères Kelleher présentent un projet d’appartements en location à prix réduit à Blackpool
Les promoteurs d’un projet d’appartements de 30 millions d’euros à Blackpool prévoient de commencer les travaux avant la fin de l’année, après avoir conclu un accord avec l’Approved Housing Board (AHB).
Bellmount Developments Ltd, basée à Cork, prévoit de construire 114 appartements sur Redforge Road, l’ancien site de la station-service Millfield.
Le projet soutenu par le gouvernement, qui s’étendra sur quatre à neuf étages, sera un mélange de logements locatifs à bas prix et de logements sociaux, avec une répartition d’environ 50/50. Il comprendra un local commercial au rez-de-chaussée.
Dans le cadre du programme de loyer du gouvernement, les loyers doivent être inférieurs d’au moins 25 % aux valeurs locales du marché libre. L’initiative cible les personnes qui n’ont pas droit à un logement social mais qui ne peuvent pas supporter les coûts du marché. Le premier programme de location de la ville de Cork a ouvert ses portes à Lancaster Gate, sur Western Road il y a deux ans, suite à une collaboration entre O’Callaghan Properties (OCP) et Clwyd Approved Housing Authority.
Le projet de Blackpool comprend également un immeuble résidentiel, qui ne semble pas être le Clwyd Building. Le projet comprendra 79 appartements d’une chambre et 35 appartements de deux chambres.
Les directeurs de Belmont, les frères Seamus et Padraig Kelleher, s’attendent à ce que les travaux de construction soient achevés d’ici la fin de 2025.
L’entrepreneur principal a été désigné et les frères ont déclaré qu’ils espéraient commencer les travaux sur Redforge Road « d’ici fin octobre/début novembre ».
Les Kellerher ont repris le site de la station-service Millfield en 2019 et ont soumis ces dernières années un certain nombre de demandes de planification pour des projets dans la ville de Cork, notamment des propositions ambitieuses de logements étudiants dédiés dans le quartier de Victoria Cross/Dennehys Cross. Bien qu’une autorisation ait été accordée pour deux de leurs trois projets dans les environs, le troisième projet est bloqué dans la procédure d’appel d’An Bord Pleanala depuis novembre 2022.
Les frères ont déclaré que cela avait retardé l’ensemble du projet parce que les trois sites étaient adjacents et que « pour que le développement soit superposé et rentable », il était logique de faire la construction en même temps. Actuellement, ils ont l’autorisation pour un développement de 243 lits sur le site du Kellehers’ Auto Centre à Victoria Cross, ainsi que l’autorisation pour 136 lits dans l’ancien centre de service Kellehers’ Tires à proximité. Le retard concerne le site intermédiaire, l’ancien site du concessionnaire automobile Finbar Galvin entre Victoria Cross et Orchard Road, où les frères attendent depuis 2022 une décision sur les plans de 206 lits d’étudiants.
Si nous ne pouvons pas planifier [for the Galvin site] « Nous irons de l’avant de toute façon, mais il sera plus rentable pour nous d’y aller tous ensemble », a déclaré Padraig.
Bellmount Developments a également un certain nombre de petits projets en préparation, notamment des projets de construction d’environ 18 appartements au 40-41 Pope’s Quay/2 Ferry Lane, dans un complexe de 17 000 pieds carrés allant de trois à six étages.
Le projet comprendra principalement des appartements d’une et deux chambres, ainsi qu’un commerce/café au rez-de-chaussée. À proximité, au 60-61 Shandon St/Farren’s Quay, Bellmount a demandé l’autorisation de construire neuf appartements. Les deux projets sont au stade de « Demande d’informations ». Les frères ont déclaré qu’ils travaillaient avec le conseil municipal de Cork pour garantir que les plans étaient adaptés à la région au sens large. Ils ont décrit leurs demandes de planification comme des demandes « Brown Thomas » à la lumière du montant d’argent dépensé pour elles. Les bâtiments ayant besoin d’être rénovés sont la classe d’actifs sur laquelle ils se concentrent, a déclaré Simos.
Bien que Seamus ait une formation en construction et que Padraig ait étudié la géologie, ils ont tous deux de solides bases en affaires. À une époque, ils exploitaient 12 magasins de pneus, qui ont maintenant été réduits à deux, car ils se sont concentrés sur les opportunités de développement. Ils dirigeaient également une entreprise de recyclage avec Bord na Móna, qui, selon eux, était « la quatrième plus grande entreprise du pays ».
« En même temps, nous accumulions stratégiquement des biens au fur et à mesure, des choses qui avaient très peu de valeur à l’époque, mais nous avions confiance que les choses finiraient par se rétablir, et l’âge était de notre côté », a déclaré Padraig.
Leurs compétences en affaires n’ont pas été oubliées : leurs deux grands-mères étaient des femmes d’affaires célèbres. L’une d’elles était une femme de Mallow nommée Eileen (Ellie) Bolster McAuliffe.
qui est venu à Cork pour suivre une formation de comptable à Skerries dans les années 1950, et qui a ensuite ouvert un magasin de meubles à Bury Street. Ses descendants ont déclaré qu’elle avait autrefois «dirigé» Ballymacmuy House, la maison d’origine de la famille Hennessy. [Cognac] Famille. Leur grand-mère paternelle, Hansie Kelleher, était une femme d’affaires de Blymakera, qui dirigeait un magasin général avec son mari, Paddy Kelleher.
Les frères ont déclaré avoir d’autres projets de développement pour la ville et souhaiteraient participer au développement de la zone portuaire, « le plus grand site industriel abandonné d’Europe ».
« Cork est dans une position unique car elle a l’avantage de voir ce qui s’est passé dans d’autres villes en termes d’urbanisation, et elle peut en tirer des leçons. Nous sommes très optimistes à l’égard des ports », ont-ils déclaré.
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