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La possibilité que des taux d’intérêt plus élevés affectent également la dette nationale

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Il semble à peu près certain à ce stade que la BCE augmentera les taux d’intérêt en juillet pour la première fois depuis plus d’une décennie.

Le taux de dépôt, négatif depuis huit ans, devrait être le premier à se retourner avec un repli vers zéro.

Le taux d’emprunt préférentiel – actuellement à zéro – suivra ou pourra évoluer en même temps.

Avant même que la Banque centrale européenne ne change de rythme, les prêteurs ont commencé à augmenter les taux qu’ils recherchaient pour les prêts à durée déterminée.

Alors que l’accent a été mis sur l’impact que des taux d’intérêt plus élevés auront sur les personnes ayant des hypothèques et d’autres formes de dette, les changements dans l’environnement mondial des taux d’intérêt augmentent déjà les coûts d’emprunt du gouvernement.

L’Irlande n’est pas à l’abri de ce changement dans la dynamique de la dette mondiale.

Liens à l’ère de l’assouplissement quantitatif

Le Trésor national a organisé jeudi une vente aux enchères de la dette à court terme.

Le taux d’intérêt des obligations, qui viennent à échéance en octobre, était de -0,25 %.

En d’autres termes, les détenteurs de ces obligations paient en fait l’État pour qu’il assume cette dette, et non la situation dans laquelle le détenteur d’obligations s’attendrait à ce qu’elle se trouve.

Il y a une dizaine d’années, cette situation était inimaginable.

L’Irlande a été fermée aux marchés de la dette à la suite de la crise financière qui nous a fait nous tourner vers la troïka de la Commission européenne, de la Banque centrale européenne et du Fonds monétaire international pour le sauvetage.

Au fil du temps, nous avons retrouvé notre crédibilité auprès des prêteurs internationaux, sommes progressivement revenus sur les marchés obligataires et avons emprunté à des taux relativement élevés.

Avec la confiance grandissante et la Banque centrale européenne se lançant dans une politique d’achat de milliards d’euros d’obligations d’État chaque mois – une pratique connue sous le nom d’assouplissement quantitatif – le coût du service de la dette pour les gouvernements à travers l’Europe a chuté de façon spectaculaire.

L’intention de cette politique était d’encourager les gouvernements à emprunter davantage à des taux bas pour alimenter leur économie à la suite de la crise financière et d’essayer de stimuler les dépenses et de ramener une certaine inflation dans le système.

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Le coût d’emprunt a encore baissé pendant la pandémie, car la Banque centrale européenne a élargi sa politique et a commencé à acheter plus de dette pour encourager les gouvernements à emprunter pour soutenir leurs économies pendant les confinements.

L’État irlandais a largement bénéficié de cette politique plus large, garantissant dix ans de dette à des taux essentiellement négatifs ces dernières années.

changement d’environnement

La situation a radicalement changé ces derniers mois.

Avec l’augmentation de l’inflation dans la zone euro, la Banque centrale européenne a annoncé son intention de mettre fin rapidement à ses programmes d’achat d’obligations au cours des prochains mois.

Elle s’est résolument engagée sur la voie d’une hausse des taux d’intérêt – certains diraient trop tard dans la journée.

L’impact de cette situation est déjà évident sur les marchés de la dette.

Après avoir augmenté régulièrement depuis le début de l’année, le taux payé par le gouvernement irlandais pour emprunter sur les marchés obligataires a en fait doublé depuis mars.

Le rendement – ou taux d’intérêt – sur la dette à dix ans est d’environ 1,6 %.

Il s’agit du coût d’emprunt le plus élevé de cet État irlandais depuis 2014.

« Par rapport aux normes historiques, c’est encore assez bon marché », a déclaré Ryan McGrath, responsable des titres à revenu fixe et de la stratégie de vente chez Cantor Fitzgerald, à titre de contexte.

Notant que l’Agence nationale de gestion du Trésor a annulé une vente aux enchères d’obligations prévue en juin, il a interprété comme une indication que l’État envisage de réduire ses plans d’emprunt pour cette année.

« NTMA a publié une déclaration de financement au début de l’année donnant une fourchette de ce qu’ils pourraient emprunter de 10 milliards d’euros à 14 milliards d’euros. Historiquement, ils sont allés au milieu de la fourchette, sinon au plus haut de cette année. , ils seront au plus bas, au bout de 10 milliards d’euros », comme Expect.

« Il semble que l’Irlande empruntera moins à l’avenir, mais à un taux plus élevé », a-t-il conclu.

La dette de l’Irlande

La dette nationale ici s’élevait à un peu plus de 237 milliards d’euros à la fin de l’année dernière.

Il est supérieur de près de 20 milliards d’euros à la situation à la fin de 2020, car le gouvernement a continué à emprunter beaucoup plus que d’habitude pour financer le soutien lié à la pandémie.

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Bien qu’il s’agisse d’une dette très importante en termes de valeur réelle de l’euro, elle est généralement considérée dans le contexte de l’économie au sens large.

En pourcentage de notre PIB, c’est 56 p. 100, ce qui est une dette très gérable.

À en juger par l’indice de croissance économique privilégié par l’Office central des statistiques – une mesure connue sous le nom de RNB* – le taux d’endettement est de 102 %.

Ryan McGrath a déclaré que les mesures de la dette irlandaise étaient parmi les plus solides d’Europe, ce qui se reflète dans la récente décision de l’agence de notation Moody’s d’augmenter la note de crédit souverain de l’Irlande.

« Nous sommes désormais double A dans les quatre principales agences de notation », a-t-il noté.

Tout ce qui tombe dans la classe A est considéré comme de haute qualité, ce qui signifie que l’émetteur de la dette a une forte probabilité de respecter ses obligations.

Gerard Brady, économiste en chef chez Ibec, convient que l’Irlande est dans une position relativement forte en ce qui concerne la dynamique de la dette.

Il a noté que la NTMA a profité de l’environnement de prix bas pour porter le coût total du service de la dette nationale à des niveaux très bas ces dernières années.

Il a noté que le coup viendra sur les emprunts futurs, mais a déclaré que l’État devrait être en mesure de supporter une hausse assez durable des taux d’intérêt au cours des prochaines années, tant qu’un certain nombre de conditions sont remplies.

« Vous aurez besoin de voir des taux d’emprunt à des niveaux élevés pendant une longue période – environ 4 ou 5% – pour voir une pression réelle sur la facture d’intérêts du gouvernement, tant que nous n’enregistrons pas de gros déficits », a-t-il expliqué. .

À combien s’élèvent les coûts d’emprunt du gouvernement ?

Il semble presque certain que les taux d’intérêt augmenteront au cours des prochains mois et années, ce qui exercera davantage de pression sur le coût d’emprunt tant pour les particuliers que pour les gouvernements.

Outre le taux de base de la BCE et les fondamentaux du marché obligataire, beaucoup dépend de la fiabilité perçue d’un pays et de sa capacité à assurer le service de sa dette.

Plus un pays est considéré comme risqué d’emprunter, plus le taux d’intérêt associé à la dette en général est élevé.

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Ce n’est pas une question dont le gouvernement devrait se préoccuper pour le moment, mais pour certains pays, cela pourrait être un problème.

« Avec le retrait de la BCE, vous pouvez voir les rendements obligataires se propager », note Gérard Brady.

« Tous les discours sur la réforme structurelle n’étaient en réalité qu’un canular, la BCE faisant beaucoup d’achats. [of bonds] en Europe « .

division de la dette

Dans les années à venir, l’accent devrait revenir sur ce que l’on appelle le « spread » entre les coûts d’emprunt allemands et le taux appliqué aux autres pays.

Cela pourrait voir une résurgence des tensions entre les pays sur ce qui est considéré comme un taux d’intérêt approprié et l’opinion des pays d’Europe du Sud selon laquelle la Banque centrale européenne doit faire plus pour les aider.

« L’Italie s’étend, mais elle a été très bien organisée », a déclaré Ryan McGrath.

« Il n’y a pas eu de chocs majeurs. L’écart italo-allemand est d’environ 2%. Ce que la BCE ne veut pas, c’est un choc de volatilité où l’Italie implose de manière très nette et durable », a-t-il déclaré.

Les investisseurs ont généralement été rassurés par la relative stabilité politique de l’Italie depuis que Mario Draghi est devenu Premier ministre au début de l’année dernière.

Certains craignent que cette stabilité ne soit déstabilisée lors des élections de l’année prochaine.

Déjà confrontée à l’inflation, à la hausse des taux d’intérêt et à la possibilité d’une récession, la dernière chose que souhaite la BCE est la possibilité d’une nouvelle crise de la dette en Europe.

Crise ou pas, ce qui est certain, c’est que nous entrons dans une nouvelle ère de taux d’intérêt élevés qu’une génération entière d’Européens ne connaîtra jamais de son vivant.

« L’ampleur de l’interaction dans l’économie a été phénoménale, et à mesure que cela refluera et reviendra à la normale, cela sera très différent », a déclaré Gerard Brady.

Il a conclu : « Nous avons vécu cette période irréaliste en termes de taux d’intérêt. Pour le moment, nous semblons revenir à une réalité pré-crise financière avec des taux d’intérêt plus élevés, du moins à court terme.

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Galway City Center Garda arrêté pour un incident de verre en plein jour alors que la foule entra

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Galway City Center Garda arrêté pour un incident de verre en plein jour alors que la foule entra

La police a arrêté un homme dans la ville de Galway le samedi après-midi 27 avril 2024 à la suite d'un incident bizarre au cours duquel un homme a jeté de l'argent sur des chauffeurs de bus, puis aurait brisé une vitre et l'aurait agitée en direction d'un groupe de musiciens de rue.

L'accident s'est produit à l'intersection entre Shop Street et Maingard Street dans la ville de Galway. Un homme d'une vingtaine d'années a été vu agitant et jetant de l'argent sur un groupe de musiciens ambulants, et a été décrit comme « agressif » en agissant ainsi. Un témoin a décrit comment l'homme aurait cassé un verre et aurait commencé à le balancer en direction d'un randonneur.

Le témoin a décrit les efforts déployés par plusieurs hommes pour maîtriser l'homme, efforts déployés après que l'un des hommes ait appelé la police.

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Le témoin a décrit comment jusqu'à quatre hommes ont immobilisé le suspect en attendant l'arrivée de Gardai, ce qui, selon le témoin, a duré environ vingt minutes.

Les deux hommes ont engagé le suspect, une troisième garde étant arrivée peu de temps après, suivie par un quatrième et un cinquième policier, qui ont placé l'homme dans une camionnette de la garde.

Le témoin affirme que le musicien ambulant a pu restituer l'argent jeté par le suspect (selon le récit ci-dessus) lors de l'incident bizarre survenu en plein jour un samedi chargé.

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Certains propriétaires « ressemblent à des locataires en quête de dépôts, facturant des frais de ménage inutiles » – The Irish Times

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Certains propriétaires « ressemblent à des locataires en quête de dépôts, facturant des frais de ménage inutiles » – The Irish Times

Certains propriétaires facturent des frais de nettoyage inutiles et trompent les locataires qui prétendent que leurs cautions ont été détenues illégalement, selon une association caritative de logement.

Plus de 1 600 litiges ont été enregistrés l'année dernière auprès de la Commission des baux d'habitation (RTB), et depuis 2019, environ 6 580 ménages ont déposé des litiges auprès de la Commission des baux d'habitation (RTB) concernant la détention de cautions.

Le nombre de cas a augmenté régulièrement depuis 2021, année où 1 093 litiges ont été enregistrés, pour atteindre 1 207 en 2022 et 1 606 l’année dernière.

Bien que les résultats ne soient pas disponibles, sur les 121 ordonnances de limitation émises concernant la rétention des dépôts en 2021, 69 % ont été entièrement récupérées, tandis que 25 % ont été partiellement remboursées. Les 7 pour cent restants n’ont pas été remboursés.

Les arriérés de loyers constituent l'essentiel des litiges enregistrés à la RTB l'année dernière, soit 2.973. Viennent ensuite les manquements aux obligations du propriétaire (1 667) et la rétention des cautions (1 606).

L'association caritative pour le logement Threshold a été contactée par environ 744 ménages pour obtenir de l'aide afin de conserver leurs dépôts en 2023.

Parmi celles-ci, 304 familles ont reçu le remboursement intégral après l'intervention, tandis que 44 familles ne l'ont pas reçu. Environ 103 cas sont toujours en cours d'examen tandis que les résultats des 451 autres sont encore inconnus.

Le PDG de Threshold, John Mark McCafferty, a déclaré que la rétention des dépôts reste l'un des principaux problèmes rencontrés par les locataires qui cherchent de l'aide.

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« Depuis le début de cette année, nous travaillons déjà sur 187 nouveaux cas de rétention de dépôts », a-t-il déclaré.

Bien que parfois légitimes, les dommages et frais de nettoyage allégués lorsque les propriétaires prétendent que la propriété était « sale » alors que les locataires soutiennent le contraire, ainsi que les propriétaires « trompent » les locataires en ne répondant pas aux appels ou aux lettres. Les e-mails sont courants.

« Le propriétaire affirme généralement que des dommages ont été causés à la propriété au-delà de l'usure normale, et citera également des éléments tels que l'humidité et la moisissure », a-t-il déclaré, ajoutant qu'une ventilation inadéquate de la propriété que le propriétaire n'a pas corrigée en est généralement la cause. .

L’association caritative réclame depuis longtemps un système de protection des dépôts qui permettrait aux fonds d’être détenus de manière indépendante, affirmant que les dispositions actuelles ne sont « pas adaptées à leur objectif ».

Il a déclaré que le programme corrigerait également un problème persistant selon lequel les locataires reçoivent rarement leur caution à temps pour une nouvelle location, la caution détenue étant transférée entre les locations.

« L'un des problèmes dans un marché très tendu et avec peu d'offre est de trouver une nouvelle location, surtout lorsque de nombreux propriétaires finissent par vendre.

« De nombreux locataires n’ont pas suffisamment d’épargne pour effectuer un nouveau dépôt et comptent sur le dépôt existant », a-t-il déclaré.

M. McCafferty a déclaré que les locataires devaient souvent recourir à des mesures coercitives pour récupérer leurs dépôts, malgré la décision du RTB en leur faveur.

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D’autres font face à de longs délais pour récupérer leurs dépôts, avant de finalement les recevoir « au compte-goutte ».

M. McCafferty a déclaré que le programme serait également bénéfique aux propriétaires qui n'auraient pas besoin de « trouver l'argent » pour restituer la caution une fois leur location expirée.

Il a déclaré que les locataires dont les propriétaires pourraient violer leurs obligations ne se manifestent pas auprès de Threshold ou du RTB, et que les migrants en particulier courent un risque, peut-être en raison d'un manque de sensibilisation.

Bien qu’une législation prévoyant un système de protection des dépôts ait été adoptée en 2015, elle n’a pas encore été mise en œuvre.

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Kia Aura annonce les tarifs pour 2024 – Testez vos juments avec Hypo Matings

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Kia Aura annonce les tarifs pour 2024 – Testez vos juments avec Hypo Matings

La gamme d'étalons 2024 de Kia Ora annonce de nouveaux développements passionnants qui offrent plus de valeur et d'accessibilité aux éleveurs avertis.

La précision et la vitesse sont à la base de la liste des étalons de Kia Ora, Farnan, Captivant et Prague remportant tous deux victoires de groupe. Cette base solide offre aux éleveurs l’opportunité idéale de produire des chevaux de course précoces ayant le potentiel de concourir jusqu’aux juvéniles et au-delà.

Le roster d'étalons de Kia Ora a franchi plusieurs étapes en 2024. Les débuts des étalons Farnan et Prague sur le ring de vente ont généré un grand attrait et ont ouvert la voie à une saison de deux ans réussie au printemps, tandis que Captivant, vainqueur des G1 Champagne Stakes, a a franchi une nouvelle étape passionnante de sa carrière avec l’arrivée de ses premiers poulains attendus en 2023.

Conformément aux tendances dominantes du marché, Kia Aura a choisi de rendre Prague et Captivant plus accessibles aux éleveurs en réduisant les frais de service cette saison. Kia Ora a une confiance inébranlable dans la capacité de ses étalons à tenir les promesses montrées par sa progéniture, tant physiquement que sur les circuits, et reste déterminée à les soutenir fortement à travers son effectif de poulinières.

« Nous sommes conscients que le marché est un peu difficile et avons réagi en conséquence. Nous travaillerons dur pour aider nos précieux clients à gérer leurs stratégies d'élevage, offrir des opportunités d'accoupler les bonnes juments avec nos jeunes étalons haut de gamme au bon prix et aider les éleveurs à réussir. succès sur le ring des ventes et sur les hippodromes. » Directeur de l’éducation Shane Wright.

Farnan en sera à sa quatrième saison pour un montant forfaitaire de 55 000 $, TPS comprise en 2024.

Farnan reste le poulain Champion Golden Slipper de 2 ans le plus fiable à avoir été mis à la retraite il y a plus de dix ans, et ses premiers résultats de ventes annuels indiquent certainement sa popularité sur le marché.

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Farnan était représenté par 29 lots vendus dans Magic Millions Book 1, avec des yearlings vendus jusqu'à 1 200 000 $ pour une moyenne de 309 483 $. À Pâques à Inglis, ses 10 lots vendus ont atteint une moyenne stupéfiante de 337 000 $, soit 6,7 fois les frais de service. Il est à noter que Farnan a terminé les deux ventes en tant que premier étalon de première saison (parmi les étalons non partants dans l'hémisphère Nord).

« Il est l'un des étalons les plus excitants à avoir pris leur retraite ces derniers temps et a couvert des livres importants et de qualité tout au long de sa carrière. Sa performance dans les ventes annuelles de cette année souligne sa position sur le marché et le potentiel de succès précoce sur la piste. « , a déclaré Wright.

« Fernand a tous les atouts pour être un père. Père de Not A Single Doubt et de la jument gagnante de groupe Street Cry, il laisse dans son cadre et sa forme des types rapides et précoces.

Les yearlings de Farnan rejoignent les écuries des meilleurs entraîneurs de deux ans du pays, tels que Chris Waller, Guy Waterhouse et Adrian Bott, Peter et Paul Snowden, Annabelle Neesham, Peter Moody et Catherine Coleman, entre autres.

« Des rapports positifs ont afflué sur leur maturité mentale et leurs progrès physiques, et nous ne pourrions être plus excités de voir ses deux premières années se dérouler. D'après tous les rapports, le consensus général des entraîneurs et des concasseurs est que nous n'y parviendrons pas. Il faudra attendre longtemps pour voir le succès », a déclaré Wright.

Captivant en sera à sa troisième saison pour 22 000 $ TPS incluse en 2024 (27 500 $ TPS incluse en 2023).

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Captif, cliquez pour plus d'informations et Hypo accouplement.

Captivant, vainqueur des G1 Champagne Stakes, offre une combinaison rare de références exceptionnelles et de valeur exceptionnelle aux éleveurs qui cherchent à entrer dans la lignée florissante de Written Tycoon.

« Captivant est une race destinée à figurer principalement dans les courses australiennes pour les générations à venir, son père Capitalist devançant déjà le quadruple champion Sire Snitzel en termes de nombre de gagnants de mises et le champion Sire I Am Invincible en termes de nombre de deux. « Il y a des gagnants de 1 an », a déclaré Wright : « Au même stade de leur carrière. »

Captivant était l'un des deux ans les plus précoces de son année, remportant le Victory Vein Plate avant Noël lors de ses débuts (1000 m) avant de se classer parmi les cinq premiers à chaque étape de la Triple Couronne des 2 ans 2021.

Il a terminé sa saison de jeunesse en enregistrant la deuxième victoire la plus rapide de l'histoire dans les G1 Champagne Stakes, et à l'âge de trois ans, il a été classé Timeform 121 après un G1 Caulfield Guineas très apprécié, dans lequel il a terminé deuxième par une tête devant Anamu. .

Ces premiers chiots Captivant se préparent à la vente et, comme leurs parents, sont très attirants, avec une excellente force, de superbes formes corporelles et une bonne quantité de pattes sous eux.

« Ses premiers poulains montrent toute la qualité et la substance de leur père et cela devrait leur être très utiles pour entrer en piste tôt mais aussi avoir le niveau et la possibilité de s'entraîner. Le pedigree captif et sa polyvalence sur la piste lui donnent tout. chance de devenir un élément important de la scène des étalons australiens.

Dans sa quatrième saison, Bragg coûtera 13 200 $ TPS incluse en 2024 (16 500 $ TPS incluse en 2023).

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Prague, cliquez pour plus d'informations et Hypo accouplement.

Bragg, un juvénile doublement vainqueur et l'un des étalons les plus admirés de la Hunter Valley, offre une opportunité unique d'accéder à l'un des derniers fils du légendaire étalon Redoute's Choice.

« Étant l'un des deux derniers taureaux Redoute's Choice à aller au haras, les chances sont en faveur de Bragg. « Le succès constant de la lignée Redoute's Choice s'est poursuivi avec ses jeunes fils, The Autumn Sun et Alabama Express, qui commandent beaucoup plus haut. frais et ont commencé à « déjà réussir ».

Les premières portées Prague ont été commercialisées cette année et ont été très demandées. Ses taureaux Magic Millions Book 1 coûtaient en moyenne 217 000 $ (14,5x les frais de service) et ont surperformé huit autres taureaux lors de la première saison avec des frais plus élevés que les siens (en moyenne).

« Brague laisse une progéniture marquée par la qualité, l'os et la force de Redoute's Choice. Il suffit de les voir par vous-même pour savoir pourquoi. Ils se vendent tout simplement et sont déjà les meilleures écuries d'Australie, avec notamment Annabelle Neesham, Mick Paice, Michael Kent Jr et Philip Stokes les ont entraînés.

En plus d'être double vainqueur de Groupe (G3 Canonbury et G3 Pago Pago) et performant en G1 (quatrième en G1 All Aged et G1 Newmarket) à trois ans, un étalon yearling de 1,6 M$ directement issu de l'exceptionnelle jument Emancipation, Bragg est sans aucun doute le fils de Redoute's Choice au meilleur rapport qualité-prix disponible en Nouvelle-Galles du Sud.

« Prague offre une opportunité fantastique aux éleveurs qui souhaitent investir dans la qualité, la durabilité, la vitesse et tous les traits coloniaux que possède son incroyable élevage à un prix avantageux », a déclaré Wright.

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