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Les élections françaises de ce mois-ci ébranlent les marchés financiers alors que les problèmes d’endettement s’aggravent

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La décision du président français Emmanuel Macron de convoquer des élections anticipées plus tard ce mois-ci a réveillé les investisseurs sur les problèmes budgétaires chroniques de son pays, faisant craindre qu’un nouveau gouvernement français dépensier ne fasse qu’empirer les choses.

Les marchés ont été ébranlés par le pari électoral de Macron, qui a fait suite à la forte performance inattendue du parti d’extrême droite Rassemblement national lors des élections au Parlement européen du 9 juin. L’indice CAC 40 à Paris a chuté de 6 pour cent en quelques jours et les obligations d’État françaises ont été vendues, les investisseurs fuyant vers la sécurité relative des alternatives allemandes.

Alors que la coalition centriste de Macron perd le soutien populaire, les extrémistes d’extrême gauche et d’extrême droite se préparent à former le nouveau gouvernement issu du vote parlementaire qui débutera le 30 juin. Le Nouveau Front populaire de gauche et le parti d’extrême droite du Rassemblement national de Marine Le Pen soutiennent une longue liste de programmes gouvernementaux coûteux, malgré un énorme déficit budgétaire équivalant à 5,5 % du produit.

«Le problème est qu’il n’y a pas de voie claire – à la lumière des projets à venir du gouvernement – pour réduire ce déficit. Tant que nous restons en mode crise, il est logique de continuer à dépenser. a déclaré Davide Oneglia, directeur de la macroéconomie européenne et mondiale chez TS Lombard à Londres. Mais à un moment donné, il faut arrêter.

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Des histoires pour vous tenir informé

Mercredi, la branche exécutive de l’Union européenne a critiqué la France et six autres pays pour avoir enregistré des déficits budgétaires excessifs, en violation des règles budgétaires du bloc. Cette déclaration marque le début d’un processus formel qui obligera les pays débauchés à négocier un plan avec Bruxelles pour revenir à une saine budgétisation.

La plongée de la France dans un état d’incertitude politique et financière rappelle inconfortablement la crise de la dette européenne qui a ravagé l’économie mondiale entre 2009 et 2012 et a presque forcé des pays lourdement endettés comme la Grèce à quitter la zone euro.

Depuis la crise financière de 2008, la France a pu emprunter auprès des investisseurs à peu près au même taux d’intérêt que l’Allemagne, un pays dont la dette et le déficit sont bien inférieurs. Cela est en train de changer maintenant.

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« La perception du risque par le marché en France a été réévaluée en raison des élections. « Je ne suis pas sûr que cette réévaluation soit suffisante ou non », a déclaré Neil Shearing, économiste en chef chez Capital Economics à Londres. la situation financière se détériorera considérablement par rapport à une situation vraiment mauvaise. Mais je ne pense pas que cela se terminera par la chute des roues. »

Le déficit de la France – le deuxième de l’Union européenne après l’Italie – a gonflé après que Macron ait dépensé d’énormes sommes pour conjurer la pandémie et protéger les électeurs de l’inflation, notamment en subventionnant les prix de l’énergie.

Déficit en France – à 5,5. pour cent de la production – moins qu’aux États-Unis, qui ont atteint 6,2 pour cent en 2023, selon le Congressional Budget Office. Mais contrairement aux États-Unis, la France ne contrôle pas sa propre monnaie et est donc plus vulnérable aux pressions des marchés obligataires.

Macron a promis d’aligner le déficit sur l’objectif annuel de l’UE de 3 % d’ici 2027, lors de l’élection présidentielle.

Mais le mois dernier, Standard & Poor’s a abaissé la note de crédit du gouvernement français de AA à AA-, invoquant la possibilité qu’un déficit budgétaire plus large augmente la dette publique.

Certains analystes craignent que le nouveau gouvernement français ne creuse davantage le déficit budgétaire, au mépris de Bruxelles, exerçant ainsi une nouvelle pression sur la politique et les finances européennes. Trois sondages d’opinion publiés jeudi ont montré que le Parti du Rassemblement national a obtenu la plus grande part des voix, suivi du Nouveau Front populaire. Le groupe centriste de Macron est en queue de peloton dans les deux sondages.

Le Rassemblement national, qui a presque doublé la part des voix du parti de Macron aux élections européennes, soutient des mesures qui ajouteraient immédiatement plus de 12 milliards d’euros au déficit de 154 milliards d’euros, selon le parti. Institut Montaigne, un centre de recherche à but non lucratif à Paris. La droite soutient également des modifications des retraites qui ajouteraient plus de 27 milliards d’euros de coûts d’ici 2027.

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L’institut indique que Le Pen s’est présentée à la présidentielle de 2022 avec un programme qui aurait ajouté 102 milliards d’euros au déficit.

Le Nouveau Front populaire, qui comprend les partis socialiste et communiste français, s’engage à annuler les changements apportés par Macron aux retraites en abaissant l’âge de la retraite de 64 à 60 ans ; Lier les salaires à l’inflation. Augmentation des dépenses dans les services publics.

La coalition de gauche a annoncé vendredi qu’elle augmenterait les impôts pour compenser une augmentation prévue des dépenses publiques sur une période de 150 milliards d’euros.

Personne ne sait avec certitude combien de ces promesses électorales survivront à la réalité de la gouvernance. Certains investisseurs trouvent du réconfort dans l’exemple de la Première ministre italienne Giorgia Meloni. Bien qu’elle dirige un parti d’extrême droite aux racines néofascistes, Meloni a depuis pris ses fonctions en 2022, atténuant sa rhétorique et sa politique.

« La seule chose que nous savons, c’est qu’ils ont des listes de souhaits longues et coûteuses », a déclaré Oneglia.

Le ministre français des Finances, Bruno Le Maire, a averti que la France pourrait souffrir d’une « crise de la dette » si les plans de dépenses de l’un ou l’autre parti politique étaient adoptés. Il a averti que les programmes de réduction du budget conduiraient à placer le pays sous un programme d’austérité supervisé par le Fonds monétaire international.

Les responsables du FMI expriment déjà leurs inquiétudes. Le gouvernement français aura besoin « d’efforts supplémentaires significatifs » à partir de cette année pour redresser ses finances publiques, selon des économistes qui se sont rendus à Paris le mois dernier dans le cadre d’un examen annuel de routine.

L’équipe du FMI s’attend à ce que le déficit budgétaire ne diminue que légèrement pour atteindre 4,5 % du PIB en 2027, ce qui le placerait bien au-dessus des limites de l’UE.

La France a le monde Le quatrième plus grand marché obligataire, ce qui lui confère un rôle vital dans le paysage financier fragmenté de l’Europe. Les banques et les entreprises françaises utilisent les obligations d’État comme garantie dans le cadre d’opérations de « repo » ou de pension au jour le jour, une source majeure de financement courant à court terme qui soutient le day trading.

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Depuis que Macron a parié sur des élections anticipées, les investisseurs exigent un rendement plus élevé avant d’acheter des obligations françaises. Le rendement, ou taux d’intérêt, des obligations d’État françaises à 10 ans de référence à la fin de l’année dernière était d’environ 2,4 pour cent. Il se situe désormais à près de 3,2 pour cent.

Même si les marchés continuent de fonctionner sans problème, les échanges resteront probablement volatils jusqu’à la conclusion du deuxième tour des votes parlementaires le 7 juillet.

« Cela ne veut pas dire que la France est la nouvelle Grèce », a déclaré Jacob Kirkegaard, économiste au Peterson Institute for International Economics.

L’économiste en chef de la BCE, Philip Lane, a déclaré la semaine dernière à Reuters qu’une intervention de la banque centrale n’était pas nécessaire dans l’immédiat car les mouvements du marché n’étaient pas « désordonnés ».

Si un nouveau gouvernement bouleverse les marchés en ouvrant le robinet des dépenses, les autorités monétaires pourraient être prêtes à intervenir.

La BCE est aujourd’hui mieux préparée à répondre à une crise du marché obligataire qu’elle ne l’était lorsque la Grèce a révélé ses problèmes financiers cachés en 2010. Il y a deux ans, la banque centrale a accepté Nouveau mécanisme Cela lui permettrait d’acheter un nombre illimité d’obligations auprès d’un gouvernement en difficulté.

De tels achats seraient destinés à empêcher une vague de spéculation qui pourrait pousser les coûts d’emprunt du gouvernement à des niveaux punitifs. Pour être éligible, un pays doit se conformer aux règles financières de l’UE. Mais dans la pratique, la BCE dispose d’un pouvoir discrétionnaire quant à la manière de mettre en œuvre ses propres exigences.

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Début du vote en France pour des élections anticipées, sur fond d’espoirs de l’extrême droite d’une victoire historique nouvelles du monde

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Début du vote en France pour des élections anticipées, sur fond d’espoirs de l’extrême droite d’une victoire historique  nouvelles du monde

Les Français ont voté dimanche au premier tour des élections législatives anticipées qui pourraient voir le parti d’extrême droite dirigé par Marine Le Pen remporter le pouvoir, ce qui constituerait un précédent historique.

Ce vote pourrait donner le pouvoir à l’extrême droite en France pour la première fois depuis l’occupation nazie pendant la Seconde Guerre mondiale.

Alors que la guerre de la Russie contre l’Ukraine entre dans sa troisième année et que les prix de l’énergie et des denrées alimentaires montent en flèche, le soutien au parti anti-immigration et eurosceptique du Rassemblement national s’est accru malgré les promesses du président Emmanuel Macron d’empêcher sa montée.

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Ces élections pourraient conduire l’extrême droite au pouvoir en France pour la première fois depuis l’occupation nazie pendant la Seconde Guerre mondiale.

Les bureaux de vote à travers la France ont ouvert à 8 heures du matin (06h00 GMT) et fermeront 12 heures plus tard, suivis immédiatement par des prévisions qui prédisent généralement le résultat avec un certain degré de précision.

Les électeurs des départements français d’outre-mer du monde entier ont voté plus tôt ce week-end. Le nombre de personnes ayant le droit de voter est d’environ 49 millions.

« Ce n’est pas une élection facile, les résultats sont très incertains et les conséquences pourraient être désastreuses pour la société », a déclaré Julien Martin, architecte de 38 ans à Bordeaux, dans le sud-ouest de la France.

Les électeurs ont fait la queue pour voter en Nouvelle-Calédonie, territoire français du Pacifique, où les tensions restent vives après les émeutes meurtrières du mois dernier.

L’infirmière Cassandra Kazoo a déclaré que le vote était « décisif ».

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« Il devrait y avoir une bonne participation, mais je ne sais pas si tout le monde sera d’accord et viendra voter », a ajouté Kazoo.

À midi, heure locale, le taux de participation dans l’archipel, situé entre l’Australie et les Fidji, a atteint 32,4 pour cent, contre 13,06 pour cent enregistré lors des élections législatives de 2022.

L’ancien président Nicolas Sarkozy, la chef du Parti vert Marine Tondiller et l’ancien Premier ministre et allié de Macron Edouard Philippe ont été parmi les premiers hommes politiques de premier plan à voter.

Philippe, le maire du Havre dans le nord de la France, qui n’a fait aucun effort pour cacher ses ambitions présidentielles, a été vu dimanche matin souriant et discutant avec les habitants.

Les élections pour les 577 sièges de l’Assemblée nationale se déroulent en deux tours. La forme du nouveau parlement deviendra claire après le second tour du 7 juillet.

La plupart des sondages d’opinion montrent que le Front national est en passe de remporter le plus grand nombre de sièges à l’Assemblée nationale, la chambre basse du Parlement, même s’il reste difficile de savoir si le parti obtiendra la majorité absolue.

Les derniers sondages d’opinion donnent au Rassemblement national entre 35 et 37 pour cent des voix, contre 27,5 à 29 pour cent pour la coalition de gauche du Nouveau Front populaire et 20 à 21 pour cent pour le camp centriste de Macron.

Si le Rassemblement national obtient la majorité absolue, le chef du parti Jordan Bardella, 28 ans, qui n’a aucune expérience gouvernementale, pourrait devenir Premier ministre dans une « coexistence » tendue avec Macron.

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De nombreux analystes affirment que la France est confrontée à une Assemblée générale sans majorité, ce qui pourrait conduire à une impasse et à une instabilité politique.

– « Combattre la haine » –

La décision de Macron de convoquer des élections anticipées après la solide performance du Front national aux élections européennes de ce mois-ci a stupéfié amis et ennemis et suscité l’incertitude dans la deuxième économie européenne.

La Bourse de Paris a connu en juin sa plus forte baisse mensuelle depuis deux ans, avec une baisse de 6,4%, selon les chiffres publiés vendredi.

Dans un éditorial, le journal français Le Monde a déclaré qu’il était temps de se mobiliser contre l’extrême droite.

« Lui céder toute autorité signifie rien de moins que risquer de voir tout ce qui a été construit et occupé pendant plus de deux siècles et demi se défaire progressivement », indique le communiqué.

Plusieurs militantes de l’organisation féministe Femen, munies de serpillières et de seaux, ont manifesté samedi, habillées en femmes de ménage, seins nus, place du Trocadéro à Paris, scandant des slogans contre l’extrême droite.

Dans un autre contexte, plus de 100 000 personnes ont rejoint la marche de la fierté gay à Paris, certaines brandissant des banderoles ciblant l’extrême droite.

« Je pense qu’il est très important désormais de lutter contre la haine en général, sous toutes ses formes », a déclaré Themis Helen Mallett, une étudiante de 19 ans.

– Forte hausse des discours de haine –

Beaucoup ont noté une forte augmentation des discours de haine, de l’intolérance et du racisme au cours de cette campagne chargée. Une vidéo de deux partisans du Front national agressant verbalement une femme noire est devenue virale ces derniers jours.

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Macron a dénoncé « le racisme ou l’antisémitisme ».

Macron semble avoir espéré surprendre ses adversaires politiques en offrant aux électeurs un choix décisif quant à l’avenir de la France, mais les observateurs affirment qu’il a peut-être perdu son pari.

Le soutien au camp centriste de Macron s’est effondré, tandis que les partis de gauche ont mis de côté leurs divergences pour former le Nouveau Front populaire, référence à une alliance fondée en 1936 pour lutter contre le fascisme.

Les analystes estiment que les efforts déployés depuis des années par Le Pen pour améliorer l’image du parti, cofondé par un ancien membre de la Waffen-SS, ont porté leurs fruits.

Le parti a promis d’augmenter le pouvoir d’achat, de réduire l’immigration et de renforcer l’ordre public.

Macron, rebelle, a maintenu sa décision de convoquer des élections, tout en avertissant les électeurs qu’une victoire de l’extrême droite ou de l’extrême gauche pourrait conduire à une « guerre civile ».

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Les électeurs français se rendent aux urnes au premier tour des élections législatives

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Les électeurs français se rendent aux urnes au premier tour des élections législatives

Ludovic Marin/AFP/Getty Images

Le président français Emmanuel Macron a convoqué les premières élections anticipées en France depuis 1997.



CNN

Les bureaux de vote ont ouvert leurs portes pour le premier tour de l’élection présidentielle française les élections parlementairesCela pourrait renverser la coalition centriste du président Emmanuel Macron et l’obliger à passer les trois années restantes de son mandat présidentiel dans un partenariat crucial avec l’extrême droite.

Le processus de vote en France a commencé dimanche à 8 heures du matin, heure locale (2 heures du matin, heure de l’Est), alors que la France a entamé le processus d’élection de 577 membres de l’Assemblée nationale par le biais de concours locaux dans tout le pays et dans ses territoires d’outre-mer.

Les élections ont lieu trois ans avant la date prévue et trois semaines après la défaite du parti Ennahda de Macron face au Rassemblement national d’extrême droite de Marine Le Pen lors des élections au Parlement européen du début du mois.

Quelques minutes après cette humiliante défaite, et dans une tentative apparente de tromper les électeurs, Macron a déclaré qu’il ne pouvait ignorer le message envoyé par les électeurs et a pris la décision « sérieuse et lourde » de convoquer des élections. Élections anticipées – Le premier en France depuis 1997.

Quelle que soit l’issue, Macron s’est engagé à rester en fonction jusqu’à la prochaine élection présidentielle française en 2027.

L’Assemblée nationale est chargée d’approuver les lois nationales – des retraites et impôts à l’immigration et à l’éducation – tandis que le Président définit la politique étrangère, européenne et de défense du pays.

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Quand le président et la majorité au Parlement appartiennent au même parti, tout se passe bien. Dans le cas contraire, le gouvernement pourrait fermer ses portes – une perspective qui pourrait hanter Paris alors qu’elle se prépare à accueillir les Jeux olympiques d’été le mois prochain.

La France a récemment connu un gouvernement de ce type – connu sous le nom de « coexistence » – lorsque le président de droite Jacques Chirac a convoqué des élections anticipées et a dû nommer un socialiste, Lionel Jospin, comme Premier ministre, qui est resté en poste pendant cinq ans.

Le premier tour élimine les candidats les plus faibles avant le second tour, qui aura lieu dimanche prochain. Si un candidat obtient la majorité absolue des voix au premier tour avec un taux de participation de 25 %, il remporte le siège. Normalement, seuls quelques représentants sont élus de cette manière – mais la plupart iront au second tour.

Seuls ceux qui obtiennent plus de 12,5 % des voix des électeurs inscrits sont autorisés à se présenter au second tour. Ce tour se dispute souvent entre deux candidats, mais parfois entre trois ou quatre candidats. Certains candidats choisissent de se retirer à ce stade pour donner de meilleures chances à leurs alliés de l’emporter.

Dimitar Delkov/AFP/Pool/Getty Images

Le chef du Parti national français Jordan Bardella (à gauche), le Premier ministre français Gabriel Attal (au centre) et le député rebelle français Manuel Bompard (à droite) participent à un débat télévisé, le 25 juin 2024.

La plupart des électeurs choisiront l’un des trois blocs suivants : la coalition d’extrême droite dirigée par le Parti national français, le Nouveau Front populaire, une coalition de gauche récemment formée, et la coalition centriste de Macron.

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Elle préside le bloc Rassemblement national Jordan Bardellala chef du parti de 28 ans choisie par Le Pen, s’est efforcée de redorer l’image d’un parti historiquement en proie au racisme et à l’antisémitisme qui se sont répandus sous la direction de son père, Jean-Marie Le Pen, pendant des décennies.

Jusqu’à récemment, la possibilité de former un gouvernement d’extrême droite était impensable. Dans le passé, les partis d’opposition ont conclu des mariages de convenance pour tenter d’empêcher le Front national – sous son ancien nom, le Front national – d’accéder au gouvernement. Aujourd’hui, d’ici quelques semaines, Bardella pourrait devenir Premier ministre de la France – et le plus jeune Premier ministre d’Europe depuis plus de deux siècles.

À gauche, un groupe de partis auparavant divisés s’est réuni pour former le Nouveau Front populaire – une coalition visant à relancer le Front populaire original qui a empêché les fascistes d’accéder au pouvoir en 1936. La large coalition comprend des personnalités plus extrémistes telles que Jean -Luc Mélenchon, triple candidat à la présidentielle et leader de La France insoumise, ainsi que des dirigeants modérés comme Raphaël Glaxman de Place Public.

Pendant ce temps, le Premier ministre français sortant Gabriel Attal – nommé à son poste par Macron en janvier – représente la coalition centriste de Macron. Attal aurait été l’une des dernières personnes dans l’entourage de Macron à savoir qu’une élection anticipée était imminente.

Les bureaux de vote devraient fermer dimanche à 20 heures, heure locale (14 heures HE), et les résultats complets sont attendus tôt lundi.

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Romain Bardet remporte la première étape du Tour de France au milieu des difficultés de Mark Cavendish

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