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L’étrange mort des entreprises britanniques – The Irish Times

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L’étrange mort des entreprises britanniques – The Irish Times

Les entreprises britanniques sont en train de mourir. Mais ce n’est pas une mort naturelle. En forçant les promesses à long terme, intrinsèquement incertaines, des retraites à se transformer – du moins en théorie – en certitudes, de graves dommages ont été causés aux marchés financiers britanniques et au secteur des entreprises du pays. Il est trop tard pour réparer les dégâts causés par les occasions manquées. Il n’est pas trop tard pour cesser de causer davantage de dégâts à l’avenir.

J’ai écrit plusieurs chroniques sur les régimes de retraite au Royaume-Uni, la dernière en juin. Les retraités actuels et potentiels du secteur public ainsi que la génération actuelle de retraités du secteur privé bénéficient de pensions sûres et liées au revenu. Les jeunes générations de travailleurs du secteur privé dépendront de rendements incertains sur leur épargne (souvent insuffisante). C’est une énorme disparité générationnelle. Cependant, les dommages causés aux marchés de capitaux et au secteur des entreprises constituent un problème tout aussi important, déclare Michael Torrey, co-fondateur du cabinet de conseil Ondra et co-auteur d’un récent manuel sur les retraites de l’Institut Tony Blair.

Le ratio cours-bénéfice du FTSE 100 s’est effondré, passant d’environ 17 fois en 2006 à 11 fois aujourd’hui. Les évaluations des investisseurs doivent refléter la valeur actuelle des flux de trésorerie attendus. Les flux de trésorerie peuvent être divisés, sur une base continue, en dividendes et rachats réels effectués ou attendus au cours de la période suivante de 10 ans et en flux de trésorerie par la suite – ou « valeur terminale ». Une entreprise qui crée plus de valeur qu’elle n’en distribue crée de la valeur ultime, tandis qu’une entreprise qui distribue plus de valeur qu’elle n’en crée l’épuise. Selon le Parti conservateur, la valeur ultime des entreprises britanniques s’est effondrée, passant de 1 600 milliards de dollars (1 520 milliards d’euros) en 2006 à 0 900 milliards de dollars aujourd’hui. Cependant, alors que la valeur finale des grandes entreprises britanniques diminue, celle de leurs homologues américaines a augmenté de plus de 300 pour cent, et même les entreprises allemandes et françaises ont augmenté de plus de 50 pour cent.

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Comme l’a dit Warren Buffett : « À court terme, le marché est une machine à voter, mais à long terme, c’est une machine à peser. » J’ai dûment évalué les entreprises britanniques et je les ai trouvées faibles.

Pourquoi est-ce arrivé? La réponse commence par l’inondation des actions des retraites et des compagnies d’assurance britanniques. La part de leurs portefeuilles en actions britanniques est passée de plus de 50 pour cent à 4 pour cent au cours des trois dernières décennies. Les entreprises ont également été contraintes de verser 250 milliards de livres sterling (288 milliards d’euros) de cotisations de retraite pour couvrir le déficit imaginaire. Il était illusoire que son passif ait diminué d’un billion de livres après la récente hausse des taux d’intérêt. La diminution de la base d’investisseurs a entraîné une baisse significative du montant des capitaux levés par les entreprises britanniques.

Tout cela a réduit la capacité des entreprises à investir et donc à se développer. La diminution du potentiel de croissance des dividendes et donc des plus-values ​​qui en a résulté a conduit à des distributions plus élevées, réduisant encore davantage les liquidités à investir. La diminution de la base d’investisseurs britanniques a également conduit à une demande accrue de la part des investisseurs non britanniques. En 2004, 65 pour cent des distributions sont restées au Royaume-Uni. En 2022, ce pourcentage atteignait environ 25 pour cent. Il s’agit alors d’un cercle vicieux d’auto-liquidation des entreprises qui s’auto-alimente.

Tout cela n’a pas beaucoup d’importance dans une économie financière fictive, où les frontières nationales n’ont pas d’importance, où les investissements peuvent être financés depuis n’importe où dans le monde et où les marchés sont rationnels et clairvoyants. Mais en réalité, les entreprises américaines bénéficient grandement d’un accès préférentiel aux marchés de capitaux américains, tout comme les investisseurs américains bénéficient de relations supérieures avec les entreprises américaines. L’emplacement est important. Alors que les entreprises britanniques sont de plus en plus détenues par des étrangers, les intérêts du Royaume-Uni passeront au second plan.

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Il est essentiel de relancer les marchés des capitaux du Royaume-Uni. Cela nécessitera le rétablissement de vastes réserves de capitaux locaux, qui bénéficieront des avantages de la familiarité et des contacts liés à la résidence. Cet argent ne devrait pas être forcé d’investir au Royaume-Uni. Mais ils devraient être capables de voir – et de saisir – les opportunités locales bien mieux que les étrangers.

Une partie de la solution consiste à consolider les fonds à prestations définies restants. La solution déjà testée – le Fonds de protection des pensions – a déjà fait ses preuves et a fait ses preuves. Il a un historique de consolidation réussi, avec plus de 1 100 cartons hébergés à ce jour. Le processus peut commencer. Une autre partie de la réponse réside dans l’évolution vers des fonds collectifs à cotisations définies, plutôt que vers la pléthore de fonds plus petits qui existent aujourd’hui, au nombre de plus de 3 000, selon Citigroup. Encore une fois, l’uniformité est essentielle.

L’attaque contre le secteur des retraites et les marchés des capitaux au Royaume-Uni constitue l’une des plus grandes formes d’injustice générationnelle jamais vue. Les seniors fortunés d’aujourd’hui ont détruit le pacte intergénérationnel des retraites en imposant l’objectif absurde d’une sécurité absolue. Ce faisant, ils ont également affamé les marchés des capitaux, et donc le secteur des entreprises, dont dépendront leurs enfants et petits-enfants. C’est une tragédie. C’est aussi un appel à une action immédiate. – Copyright Financial Times Limité 2023

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L’Irlande, une arnaque, a été classée deuxième pays le plus cher de l’UE en termes de biens et services.

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L’Irlande, une arnaque, a été classée deuxième pays le plus cher de l’UE en termes de biens et services.

L’Irlande est toujours bien vivante – après que les chiffres officiels ont révélé que le pays est le deuxième pays le plus cher de l’UE en matière de biens et de services.

Il s’avère que les prix ici sont incroyablement supérieurs de 42 % à la moyenne de l’UE, juste derrière le Danemark, qui est le pays le plus cher. Les chiffres de l’agence statistique de l’Union européenne Eurostat montrent que les prix dans ce pays scandinave sont 43 pour cent plus élevés que la moyenne européenne.




L’enquête montre que nos coûts de logement, tels que les loyers, les taux hypothécaires, le gaz et l’électricité, sont les plus chers de l’UE, soit plus de deux fois la moyenne. Bien que l’Irlande dispose d’un énorme secteur agricole, les prix des denrées alimentaires y sont 13 pour cent plus élevés que la moyenne. Les prix de l’alcool et du tabac sont ici les plus chers de l’UE et plus du double de la moyenne du reste de l’Europe.

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L’agence officielle des statistiques de l’Union européenne a déclaré que la grande variation des prix de l’alcool et du tabac était principalement due aux taxes imposées par le gouvernement. L’Irlande a non seulement le taux d’imposition le plus élevé d’Europe, mais aussi l’un des plus élevés au monde.

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Ceux qui aiment manger au restaurant sont également victimes d’escroqueries : l’enquête montre que les prix dans les restaurants et les hôtels sont 28 pour cent plus élevés que la moyenne de l’UE.

Les ménages irlandais sont également aux prises avec la crise du coût de la vie en Irlande, payant en moyenne 18 % de plus pour l’énergie l’année dernière.

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L’assurance automobile, les NCT et les vignettes fiscales appartiennent au passé dans le cadre des projets de numérisation du système

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L’assurance automobile, les NCT et les vignettes fiscales appartiennent au passé dans le cadre des projets de numérisation du système

Les experts du secteur de l’assurance estiment que les documents automobiles seront probablement dématérialisés à partir de début 2026, même si aucun projet officiel n’a été annoncé.

Les responsables du ministère des Transports ont déclaré qu’ils allaient de l’avant avec des propositions qui mettraient fin aux disques papier de contrôle technique des véhicules utilitaires (CVRT). Ils s’attendent à avoir un calendrier pour les plans plus tard cette année.

Le système papier actuel est considéré comme obsolète, mais les assureurs affirment que la mise en œuvre réussie du système numérique dépend de la capacité de la police à s’appuyer sur la base de données irlandaise sur l’assurance automobile (IMID) pour empêcher une augmentation des taux d’évasion fiscale.

La numérisation d’ici 2026 verra la publication des derniers vignettes fiscales l’année prochaine, ce qui rendra difficile leur retrait de leurs certificats historiques perforés.

Les disques papier vérifiant les taxes, les assurances ou les NCT/CVRT sont devenus une imposition inutile

Une nouvelle correspondance montre que le directeur général de l’Irish Car Hire Board, Peter Boland, a écrit aux responsables du ministère des Transports en février pour exprimer son soutien au retrait des disques en papier des pare-brise.

« Les vignettes fiscales papier sur les véhicules, ainsi que les vignettes d’assurance papier et les vignettes NCT/CVRT, imposent des charges administratives et financières importantes aux sociétés de location de voitures opérant en Irlande et ont un impact significatif sur nos niveaux de service client », a déclaré M. Boland.

« Avec l’introduction de la reconnaissance automatique des plaques d’immatriculation et la création de la base de données irlandaise sur l’assurance automobile – y compris la base de données de la flotte nationale à laquelle nos membres contribuent – les disques papier vérifiant les taxes, les assurances ou les NCT/CVRT sont devenus une imposition inutile. »

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Keith Walsh, secrétaire général adjoint du ministère des Transports, a déclaré à Boland qu’il était « très désireux de numériser les trois en même temps », selon des courriels publiés dans le cadre de la liberté d’information. Cela permettrait de reproduire les systèmes dans toute l’Europe. Le Royaume-Uni a supprimé les vignettes fiscales papier il y a 10 ans.

L’assureur irlandais, qui représente la majorité des entreprises du secteur, a déclaré qu’il pensait que le système sans papier apporterait plus d’efficacité, d’accessibilité, de sécurité et de durabilité.

La suppression des disques papier signifie que les gens ne pourront plus éviter d’être détectés avec de faux certificats. Cependant, Moyagh Murdock, directeur général de la compagnie d’assurance irlandaise, a déclaré que le système moderne devrait être soutenu par une technologie et des ressources suffisantes pour An Garda Síochána.

« Bien que le ministère envisage de passer au numérique à partir du 1er janvier 2026, il convient de veiller à ce que l’IMID soit pleinement mis en œuvre et qu’An Garda Síochána puisse adopter pleinement l’IMID avant de supprimer l’exigence relative aux disques papier. » dit Mme Murdock.

« Les délais pour ces deux initiatives – la numérisation des disques d’assurance et la mise en œuvre du système IMID – doivent être soigneusement étudiés. »

Elle a déclaré que les compagnies d’assurance ont déjà atteint un stade avancé dans la soumission électronique des détails de l’assurance à la police et au ministère des Transports.

Les économies de coûts et les évaluations d’impact environnemental n’ont pas été réalisées

Le retrait des disques éliminera certains coûts pour les compagnies d’assurance. Cependant, l’assureur irlandais a prévenu que l’application de la loi visant à empêcher la conduite non assurée et la « tendance potentielle à tenter d’éviter d’être détecté » annuleraient tout gain financier.

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« Il y aura des inquiétudes compréhensibles quant à l’augmentation de la conduite non assurée », a ajouté Murdock. « L’Irlande connaît déjà un niveau inacceptable de non-conformité en matière de conduite non assurée, ce qui sort de l’ordinaire par rapport aux autres pays de l’UE et au Royaume-Uni. »

Un porte-parole du ministère des Transports a déclaré que le projet en était à ses débuts, ajoutant que les économies de coûts et les études d’impact environnemental n’étaient pas encore terminées.

Il a toutefois souligné que « la suppression des disques papier pour la seule taxe sur les véhicules à moteur devrait entraîner des économies significatives dans les coûts administratifs liés à l’impression et au courrier ».

Il a ajouté : « Avec les progrès de la technologie de reconnaissance automatique des plaques d’immatriculation et l’augmentation des échanges de données entre les agences compétentes, les contrôles visuels effectués par la police ont déjà été remplacés par la reconnaissance des véhicules non conformes sur la route et par des caméras. »

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Dachser achète 15 camions électriques à Renault Trucks

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Dachser achète 15 camions électriques à Renault Trucks

Cinq camions électriques Renault Trucks E-Tech D sont déjà en service pour Dachser. Sept autres véhicules de ce type et trois tracteurs E-Tech T sont actuellement en cours de livraison. Ces derniers seront utilisés par Dachser à Oringen, Neuss et Langenhagen en Allemagne. L’itinéraire exact n’a pas été décrit en détail dans le communiqué de presse.

L’E-Tech D est un camion électrique d’une cylindrée de 16 tonnes et d’une charge utile allant jusqu’à 8,75 tonnes. En fonction des besoins du client, différentes configurations de batteries peuvent être commandées – avec un contenu énergétique allant de 200 à 565 kWh. Avec la dernière version, son autonomie peut atteindre 560 kilomètres. Renault Trucks n’a pas précisé le type de batterie et l’empattement choisis par Dachser.

L’E-Tech T est un camion lourd d’un poids brut allant jusqu’à 44 tonnes, disponible sous forme de tracteur et de châssis. Cependant, le modèle est destiné au transport régional et non aux longues distances. L’autonomie revendiquée de 500 km comprend déjà un arrêt de recharge d’une heure.

«Nous sommes convaincus que seules les entreprises qui se positionnent de manière durable auront un avenir à long terme», déclare Alexander Tohn, COO de Road Logistics chez Dachser. « Nous voulons donc apporter une contribution précieuse à la protection de l’environnement et du climat et être un moteur pour le secteur de la logistique en prenant des mesures à plusieurs niveaux. La mise en service de véhicules zéro émission joue un rôle important à cet égard. avoir un partenaire fiable. » Avec lui, nous pouvons nous lancer dans un voyage encore long vers la décarbonation de notre transport routier.

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Dans le cadre de sa stratégie de durabilité et de protection du climat, le prestataire logistique Dachser se prépare à une transition progressive vers des véhicules zéro émission et l’infrastructure de recharge correspondante. Depuis janvier 2022, l’entreprise couvre tous ses besoins en électricité dans le monde à partir de sources d’énergie renouvelables. Dachser souhaite augmenter régulièrement le nombre de camions BEV et FCEV dans le réseau de transport local et longue distance en se basant sur les performances, l’infrastructure de recharge et la rentabilité.

« Chez Renault Trucks, nous reconnaissons que nous ne pouvons mettre en œuvre une stratégie de protection du climat à long terme que si nous travaillons ensemble », déclare Frederik Ruesch, directeur général de Renault Trucks en Allemagne. « Je suis donc très heureux que nous travaillions avec Dachser pour faire progresser la réduction des émissions des véhicules électriques dans le secteur des courtes et longues distances. »

renault-trucks.com (En Allemagne)

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